Swiss, Solvency II, dan Insurance Capital Standard: sebuah perbandingan

Swiss Solvency Test (SST), Solvency II, dan Insurance Capital Standard (ICS) dari Asosiasi Internasional Pengawas Asuransi (IAIS) memiliki titik tolak yang sama: penilaian aset dan kewajiban yang disesuaikan dengan pasar serta persyaratan modal yang dikalibrasi sesuai dengan risiko perusahaan. Ketiganya berbeda dalam kalibrasi, struktur, dan tatanan kelembagaan.

Solvency II mengukur persyaratan modal solvabilitas sebagai value at risk dari dana sendiri dasar (basic own funds) pada tingkat keyakinan 99,5 persen selama satu tahun, dengan menambahkan persyaratan modal minimum sebagai ambang batas bawah yang apabila dilampaui ke bawah mengakibatkan izin dicabut.¹ SST menggunakan expected shortfall pada tingkat 99 persen, yang menangkap rata-rata hasil terburuk dan cenderung memberikan bobot pada ekor distribusi yang tebal (fat tails). Selain formula standar, model internal parsial, dan model internal penuh, Solvency II memuat langkah-langkah jaminan jangka panjang seperti matching adjustment dan volatility adjustment yang meredam efek pergerakan spread terhadap kewajiban jangka panjang. SST lebih banyak bersandar pada skenario khusus perusahaan dan pada peninjauan model oleh Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA). Model standarnya direvisi melalui peraturan dan surat edaran dalam prosedur yang kurang formal dibandingkan dengan tindakan delegasi (delegated acts) Eropa.

Kerangka Eropa sendiri sedang bergerak. Pada bulan Januari 2025 Uni Eropa (UE/EU) menerbitkan direktif yang mengubah Solvency II dan Direktif Pemulihan dan Resolusi Asuransi (IRRD) yang baru, yang wajib ditransposisikan oleh negara-negara anggota paling lambat akhir Januari 2027. Perubahan tersebut menurunkan tingkat biaya modal yang digunakan dalam margin risiko menjadi 4,75 persen, yang terutama menguntungkan perusahaan asuransi dengan kewajiban jangka panjang. IRRD mewajibkan negara-negara anggota untuk menunjuk otoritas resolusi dengan instrumen-instrumen seperti run-off secara solven dan pemindahan portofolio. IRRD juga mewajibkan perencanaan resolusi bagi perusahaan-perusahaan asuransi yang secara bersama-sama mewakili sekurang-kurangnya 40 persen dari setiap pasar asuransi jiwa dan asuransi umum nasional.² Dalam hal ini, Swiss, dengan rezim restrukturisasinya yang berlaku sejak 2024, beberapa tahun lebih maju daripada UE. Ketentuan Swiss dan IRRD bertumpu pada gagasan-gagasan yang serupa: preferensi pada kesinambungan pertanggungan, perlindungan pemegang polis melalui pemindahan portofolio, dan pengaman no-creditor-worse-off.

Di tingkat global, IAIS mengesahkan Insurance Capital Standard dalam pertemuannya di Cape Town pada 5 Desember 2024 sebagai persyaratan modal yang ditetapkan bagi grup asuransi yang aktif secara internasional. Pada waktu itu, IAIS mencatat 59 grup semacam itu di 18 yurisdiksi. IAIS merencanakan pengembangan metodologi penilaian pada tahun 2025, penilaian mandiri awal (baseline self-assessment) oleh para anggotanya pada tahun 2026, dan penilaian implementasi di tingkat yurisdiksi mulai tahun 2027.³ Bagi Swiss, pertanyaannya adalah apakah SST, yang diterapkan di tingkat grup, menghasilkan keluaran yang sebanding dengan ICS. Grup-grup Swiss dan FINMA berkepentingan untuk menunjukkan bahwa memang demikian, karena perhitungan ICS tersendiri akan menambah biaya tanpa meningkatkan perlindungan. Harapan praktis di Zurich adalah bahwa SST akan tetap menjadi standar Swiss yang mengikat, sementara versi grupnya dikalibrasi sedemikian rupa sehingga perbandingan internasional tidak menunjukkan kesenjangan yang signifikan.

Catatan

1. Direktif 2009/138/EC (Solvency II), Pasal 101 ayat (3): SCR “shall correspond to the Value-at-Risk of the basic own funds of an insurance or reinsurance undertaking subject to a confidence level of 99,5 % over a one-year period”, dan Pasal 129 ayat (1) huruf b, yang menentukan bahwa persyaratan modal minimum sama dengan “an amount of eligible basic own funds below which policy holders and beneficiaries are exposed to an unacceptable level of risk”, teks sebagaimana direproduksi di https://www.legislation.gov.uk/eudr/2009/138/article/101 dan https://www.legislation.gov.uk/eudr/2009/138/article/129. Pasal 100 memuat kewajiban umum untuk memegang dana sendiri yang memenuhi syarat yang menutupi SCR. ↩
2. Arthur Cox, “EU publishes amendments to Solvency II and IRRD”, Januari 2025, https://www.arthurcox.com/insights/eu-publishes-amendments-to-solvency-ii-and-irrd/. ↩
3. International Association of Insurance Supervisors, “IAIS adopts Insurance Capital Standard and other enhancements to its global standards to promote a resilient insurance sector”, 5 Desember 2024, https://www.iais.org/2024/12/iais-adopts-insurance-capital-standard-and-other-enhancements-to-its-global-standards-to-promote-a-resilient-insurance-sector/. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.