Aspek perpajakan dana

Pajak pemotongan

Hukum pajak merupakan hambatan besar kedua bagi daya saing internasional dana Swiss setelah ketiadaan akses pasar. Pajak pemotongan (withholding tax) Swiss sebesar 35 persen berlaku atas penghasilan yang didistribusikan oleh skema investasi kolektif Swiss dan atas penghasilan yang ditahan oleh dana akumulasi. Untuk dana Swiss yang transparan, pajak tersebut terutang terlepas dari apakah penghasilan tersebut didistribusikan atau tidak. Perusahaan investasi yang tidak transparan, khususnya SICAF, hanya dikenai pajak pemotongan atas distribusi.¹ Investor yang berdomisili di Swiss dapat mengkreditkan atau meminta pengembalian pajak tersebut secara penuh apabila mereka melaporkan penghasilan tersebut. Investor asing hanya dapat meminta pengembaliannya sejauh diatur dalam Persetujuan Penghindaran Pajak Berganda (P3B), dan sisa pajaknya sering kali sebesar 15 persen atau lebih.

Dua mekanisme meringankan beban tersebut. Keuntungan modal yang direalisasikan oleh suatu dana tidak dikenai pajak pemotongan apabila didistribusikan secara terpisah melalui kupon tersendiri atau ditampilkan secara terpisah dalam pembukuan. Dana yang memperoleh sekurang-kurangnya 80 persen penghasilannya dari sumber luar negeri dapat menggunakan prosedur affidavit. Berdasarkan prosedur tersebut, distribusi kepada investor asing dibayarkan tanpa pemotongan pajak pemotongan apabila bank kustodian menerima pernyataan bahwa investor tersebut berdomisili di luar negeri.² Prosedur affidavit pada prinsipnya membuat dana Swiss dengan portofolio global dapat digunakan oleh investor asing. Dalam praktiknya, beban administratif prosedur tersebut dan kebutuhan untuk menjelaskannya kepada distributor asing telah membatasi penggunaannya. Investor internasional lebih menyukai dana Luksemburg dan Irlandia, yang tidak memungut pajak pemotongan atas distribusi kepada bukan penduduk.

Bea meterai

Bea meterai federal menambah lapisan kedua. Penerbitan unit dana Swiss dibebaskan dari bea meterai penerbitan. Sebaliknya, transaksi pasar sekunder atas unit dana dikenai pajak pengalihan efek apabila melibatkan pedagang efek Swiss, dengan tarif 0,15 persen untuk efek Swiss dan 0,3 persen untuk efek asing.³ L-QIF juga dibebaskan dari bea meterai atas penerbitan. Penghasilannya dikenai pajak pada tingkat investor karena sarana tersebut bersifat transparan, kecuali untuk kepemilikan real estat langsung, sedangkan distribusinya tetap dikenai pajak pemotongan.⁴ Dana pensiun Swiss dan investor institusional lain yang memenuhi syarat sebagai investor yang dikecualikan dibebaskan dari pajak pengalihan atas banyak transaksi mereka, sehingga mengurangi beban praktis bagi pasar institusional domestik.

Reformasi yang gagal tahun 2022

Parlemen dua kali berupaya mengurangi hambatan pajak pasar modal Swiss, dan kedua upaya tersebut gagal di kotak suara. Pada 13 Februari 2022, 62,7 persen pemilih menolak penghapusan bea meterai penerbitan sebesar 1 persen atas modal ekuitas.⁵ Pada 25 September 2022, mayoritas tipis sebesar 52,01 persen menolak reformasi pajak pemotongan. Reformasi tersebut akan menghapus pajak pemotongan atas bunga obligasi Swiss dan pajak pengalihan atas obligasi Swiss, dengan tujuan membawa kembali penerbitan obligasi perusahaan Swiss dari Luksemburg ke Swiss.⁶ Reformasi Parlemen tersebut juga memuat ketentuan khusus untuk skema investasi kolektif, termasuk pengecualian untuk bunga obligasi yang didistribusikan oleh dana.

Penolakan kedua reformasi tersebut telah membentuk perdebatan politik sejak saat itu. Industri pengelolaan aset terus berpendapat bahwa pajak pemotongan atas penghasilan dana dan pajak pengalihan atas perdagangan efek mendorong bisnis ke luar negeri. Kalangan politik kiri dan mayoritas pemilih memandang kedua pajak tersebut sebagai kontribusi yang sah dari sektor keuangan dan sebagai instrumen yang menjamin pelaporan penghasilan oleh penduduk Swiss. Setelah dua kali kalah dalam pemungutan suara, reformasi yang menyeluruh kecil kemungkinannya dalam waktu dekat. Oleh karena itu, perlakuan pajak atas dana Swiss tetap menjadi alasan utama mengapa manajer di Zurich menempatkan domisili produk internasional mereka di luar negeri. Perpajakan investor dan perusahaan di kanton Zurich secara rinci merupakan pokok bahasan bab H.V.

Catatan

1. Alberto Lissi dan Monika Gammeter Utzinger (Tax Partner AG – Taxand Switzerland), “Swiss withholding tax in collective investment schemes”, International Tax Review (12 Juli 2016), mengenai pajak pemotongan sebesar 35 persen atas penghasilan skema investasi kolektif Swiss yang transparan terlepas dari distribusi, prosedur affidavit untuk dana dengan sekurang-kurangnya 80 persen penghasilan dari sumber luar negeri, perlakuan atas keuntungan modal yang didistribusikan melalui kupon terpisah, perlakuan atas SICAF, dan pembebasan bea meterai atas penerbitan unit dana, https://www.internationaltaxreview.com/article/2a68rfy5bw2ycq0qbjkgr/swiss-withholding-tax-in-collective-investment-schemes. ↩
2. Pasal 34 Peraturan Pajak Pemotongan (VStV, SR 642.211), edisi dwibahasa, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/6/64/642.211-34-40.html. Administrasi Pajak Federal (FTA/ESTV) dapat mengizinkan pembayaran berdasarkan pernyataan domisili (affidavit) untuk kepentingan investor asing apabila penghasilan kena pajak dana tersebut diperkirakan secara permanen berasal sekurang-kurangnya 80 persen dari sumber luar negeri. Perlakuan atas kupon keuntungan modal mengikuti artikel Lissi dan Gammeter Utzinger yang dikutip di atas. ↩
3. Alberto Lissi dan Monika Gammeter Utzinger, “Swiss withholding tax in collective investment schemes”, International Tax Review (12 Juli 2016), mengenai pembebasan penerbitan unit dana dari bea meterai dan pajak pengalihan sebesar 0,15 hingga 0,3 persen atas transaksi pasar sekunder, https://www.internationaltaxreview.com/article/2a68rfy5bw2ycq0qbjkgr/swiss-withholding-tax-in-collective-investment-schemes. ↩
4. KPMG Switzerland, “Limited Qualified Investor Fund (L-QIF) factsheet”, mengenai transparansi pajak L-QIF, aturan khusus untuk kepemilikan real estat langsung, pajak pemotongan sebesar 35 persen atas distribusi, dan pembebasan dari bea meterai, https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/ch/pdf/limited-qualified-investor-fund-factsheet.pdf. ↩
5. swissinfo.ch, “Volk lehnt Abschaffung der Stempelsteuer deutlich ab” (13 Februari 2022), mengenai penolakan penghapusan bea meterai penerbitan atas modal ekuitas oleh 62,7 persen pemilih, dengan hanya kanton Zug yang mendukung, https://www.swissinfo.ch/ger/volk-lehnt-abschaffung-der-stempelsteuer-deutlich-ab/47343884. ↩
6. swissinfo.ch, “Die Reform der Verrechnungssteuer findet keine Mehrheit” (25 September 2022), mengenai penolakan reformasi oleh 52,01 persen pemilih, tingkat partisipasi sebesar 51,7 persen, dan tujuan menghapus pajak pemotongan sebesar 35 persen atas bunga obligasi yang diterbitkan di Swiss, https://www.swissinfo.ch/ger/politik/abstimmungssonntag_die-reform-der-verrechnungssteuer-findet-keine-mehrheit/47926372. Penghapusan pajak pengalihan atas obligasi domestik, yang juga merupakan bagian dari reformasi yang disahkan Parlemen pada 17 Desember 2021, diuraikan dalam Homburger, “Reform von Verrechnungssteuer und Stempelabgaben”, https://www.homburger.ch/de/insights/reform-von-verrechnungssteuer-und-stempelabgaben. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.