Effektenbörsenverein dan gedung bursa pertama

Tahun pendirian bursa Zurich

Kapan tepatnya bursa efek Zurich didirikan merupakan pertanyaan yang tidak memiliki satu jawaban tunggal. Setiap tahun yang ditemukan dalam literatur menandai tahap yang berbeda dalam suatu proses yang bertahap. Historisches Lexikon menyebut tahun 1884, yaitu tahun dimulainya perdagangan berdasarkan izin negara.¹ Artikel Wikipedia berbahasa Inggris tentang SIX Swiss Exchange dan beberapa teks praktisi menyebut tahun 1873, sedangkan Swiss Finance Museum menyebut tahun 1855 untuk perhimpunan tersebut dan tahun 1877 sebagai tahun ketika bursa Zurich pertama kali muncul dalam lembar harga resmi.² Effektenbörsenverein Zürich sendiri menetapkan awal keberadaannya pada tahun 1877. Sejarah resminya, yang ditulis oleh Hans Rudolf Schmid dan Richard T. Meier, terbit untuk memperingati seratus tahun bursa tersebut dan ditutup dengan daftar harga tanggal 30 Juni 1977. Buku itu memuat sebuah bab berjudul “Zum Gründungsjahr der Zürcher Börse”, yang menunjukkan bahwa tahun pendirian sudah menjadi bahan perdebatan ketika bursa tersebut menengok kembali seratus tahun pertamanya.³

Perbedaan pendapat ini memberi pelajaran bagi ahli hukum maupun sejarawan. Hal ini mencerminkan kenyataan bahwa bursa Zurich dibangun secara berlapis. Yang pertama muncul adalah perhimpunan privat para pedagang (1855). Berikutnya datang perhimpunan tersendiri para pedagang efek dengan aturan dan daftar harganya sendiri (1877). Sebuah gedung khusus menyusul (1880), dan akhirnya sebuah undang-undang kanton yang mengubah perdagangan menjadi kegiatan berizin di bawah pengawasan publik (1883, berlaku bagi perdagangan sejak 1884). Setiap lapisan menambahkan jenis kewenangan yang berbeda: kewenangan sosial komunitas pedagang, kewenangan kontraktual aturan perhimpunan, kewenangan fisik suatu tempat di mana harga dibentuk, dan kewenangan hukum negara. Regulasi bursa modern masih membedakan unsur-unsur ini. Penyelenggara tempat perdagangan, buku aturannya, infrastruktur teknisnya dan pengawasan publik atasnya tetap merupakan objek hukum yang terpisah, meskipun bentuk-bentuk modernnya sangat berbeda.

Effektenbörsenverein Zürich

Effektenbörsenverein Zürich adalah perhimpunan para pedagang efek, bankir dan pialang yang berdagang di bursa Zurich. Berdasarkan aturannya, para anggota diterima di lantai perdagangan, sebuah komite menyelesaikan persoalan praktik pasar dan sebuah daftar harga diterbitkan. Sejarah seabad bursa tersebut menempatkan pendiriannya segera setelah pembentukan Kaufmännische Gesellschaft pada tahun 1873 dan sebelum uraiannya tentang pembangunan gedung bursa yang pertama. Dalam model Swiss di kemudian hari, perhimpunan ini tetap menjadi penyelenggara privat pasar, sedangkan kanton menerbitkan izin dan mengawasi perdagangan. Effektenbörsenverein menjalankan peran ini hingga bursa-bursa Swiss digabungkan pada tahun 1990-an. Umurnya yang panjang menjadikannya salah satu lembaga paling langgeng di pusat keuangan Zurich.

Anggota perhimpunan ini pada mulanya terutama adalah pialang independen dan bankir privat. Bank-bank besar belum mendominasi lantai bursa. Sejarah seabad tersebut memuat sebuah bab berjudul “Ein Streit um die Courtage bringt die Banken in die Börse”, yang menunjukkan bahwa sengketa mengenai komisi pialang pada tahun-tahun awal bursa negara mendorong bank-bank untuk menjadi anggota atas nama mereka sendiri.⁴ Perkembangan ini membedakan Zurich dari Jenewa, tempat para agents de change independen tetap menjadi inti bursa hingga jauh ke abad ke-20. Penelitian Kim Oosterlinck dan Hugues Pirotte tentang bursa Jenewa pada periode antarperang menggambarkan konflik antara para pialang independen Jenewa dan bank-bank dari Swiss berbahasa Jerman mengenai akses ke pasar.⁵ Akar konflik tersebut terletak pada struktur keanggotaan yang berbeda yang terbentuk di kedua kota itu sebelum tahun 1914.

Gedung bursa di Bahnhofstrasse, 1877–1880

Bahnhofstrasse, tempat bursa dibangun, sendiri merupakan produk zaman kereta api dan kota liberal. Jalan ini terbentuk setelah benteng kota dibongkar pada tahun 1864 dan parit di depan tembok kota, Fröschengraben, ditimbun.⁶ Dalam dua dasawarsa, jalan baru ini menjadi alamat lembaga-lembaga keuangan Zurich. Historisches Lexikon mencantumkan di antara proyek-proyek pembangunan besar pada periode antara 1860 dan 1890 Bahnhofstrasse itu sendiri (sejak 1864), gedung Kreditanstalt di Paradeplatz (1873–1875) serta bursa bersama dengan Bahnhofstrasse bagian atas (1880–1890).⁷ Pada saat yang sama kota itu tumbuh pesat: di wilayah komune (Gemeinde) yang sekarang, jumlah penduduk Zurich meningkat dari 65.668 jiwa pada tahun 1870 menjadi 103.862 jiwa pada tahun 1888.⁸

Gedung bursa di Bahnhofstrasse 3 didirikan antara tahun 1877 dan 1880 berdasarkan rancangan Albert Müller, seorang murid Gottfried Semper, dan Caspar Conrad Ulrich. Gedung ini bergaya Neo-Renaisans dengan menara sudut yang membulat dan tergolong di antara bangunan-bangunan Zurich terpenting pada masanya. Pusatnya adalah sebuah aula perdagangan monumental berukuran sekitar 22 kali 35 meter dengan tinggi 17 meter.⁹ Aula dengan ukuran demikian merupakan pernyataan ambisi. Selain menunjukkan bahwa para pedagang dan bankir Zurich mengharapkan pasar mereka tumbuh, aula itu memberi bursa kehadiran publik di jalan representatif baru kota tersebut, tidak jauh dari Kreditanstalt dan dari stasiun kereta api yang melaluinya sebagian besar modal untuk perkeretaapian telah dihimpun. Gedung ini berfungsi sebagai bursa selama lima puluh tahun, hingga perdagangan pindah pada tahun 1930 ke sebuah gedung baru di Bleicherweg.¹⁰

Nasib gedung ini selanjutnya juga merupakan bagian dari sejarah pusat keuangan. Setelah bursa pindah, aula tersebut dibongkar meskipun ada protes, sementara arsitek Witmer dan Senn mengubah gedung itu menjadi gedung bank pada tahun 1932.¹¹ Saat ini gedung tersebut milik yayasan (Stiftung) Baugarten, penerus Hülfsgesellschaft tahun 1799 dan Sparkasse der Stadt Zürich. Setelah renovasi menyeluruh, gedung ini dibuka kembali pada awal tahun 2025 dengan sebuah toserba dan kantor Zurich sebuah bank investasi Amerika sebagai penyewa.¹² Rangkaian penggunaannya, dari aula perdagangan ke bank hingga gedung yang disewakan kepada bank investasi internasional, merangkum transformasi pusat keuangan selama satu setengah abad.

Catatan

1. Historisches Lexikon der Schweiz (HLS), Meyerhans, “Börsen”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13741.php. ↩
2. “SIX Swiss Exchange”, Wikipedia (bahasa Inggris), https://en.wikipedia.org/wiki/SIX_Swiss_Exchange. Swiss Finance Museum, “The history of trading”, https://www.finanzmuseum.ch/en/home/visit/guided-tours/history-of-trading.html. ↩
3. Schmid dan Meier, Die Geschichte der Zürcher Börse, daftar isi, termasuk bab “Zum Gründungsjahr der Zürcher Börse”, “Zehn Jahrzehnte Börsengeschehen” dan “Die Zürcher Börse an der Schwelle zum zweiten Jahrhundert”, https://urn.ub.unibe.ch/urn:ch:slsp:zbz:991132393929705501:ihv:pdf. ↩
4. Schmid dan Meier, Die Geschichte der Zürcher Börse, daftar isi, https://urn.ub.unibe.ch/urn:ch:slsp:zbz:991132393929705501:ihv:pdf. Bab tersebut menyusul “Die Anfänge der Staatsbörse” dan mendahului “Das Eisenbahnfieber um 1890”. ↩
5. Kim Oosterlinck dan Hugues Pirotte, “Stock exchange competition: the case of Geneva during the interwar period”, Financial History Review 25 (2018), no. 2, hlm. 183–201, abstrak, https://www.cambridge.org/core/journals/financial-history-review/article/stock-exchange-competition-the-case-of-geneva-during-the-interwar-period/79BA46400B6B70947B0F9942754E51A3/core-reader. ↩
6. “Bahnhofstrasse”, Wikipedia (bahasa Inggris), https://en.wikipedia.org/wiki/Bahnhofstrasse. ↩
7. HLS, Behrens, “Zürich (Gemeinde)”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D171.php. ↩
8. HLS, Nicola Behrens, Andreas Motschi dan Max Schultheiss, “Zürich (Gemeinde)”, versi tanggal 25 Januari 2015, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/000171/, tabel penduduk (angka untuk 1850–2000 menurut wilayah tahun 2000). ↩
9. swiss-arc.ch, “In die Gegenwart geholt – über die Transformation der Alten Börse Zürich des Studios Märkli”, https://www.swiss-arc.ch/de/fachwissen-szene-artikel/architekturkritik/in-die-gegenwart-geholt-ueber-die-transformation-der-alten-boerse-zuerich-des-studios-maerkli/49390412. ↩
10. WaltGalmarini, “Former Stock Exchange, Bahnhofstrasse 3, Zurich”, https://www.waltgalmarini.ch/en/portfolio/bahnhofstrasse_3/. Deskripsi firma tersebut menyebut gedung ini sebagai “bursa efek pertama” Swiss, yang hanya benar dalam arti gedung bursa pertama yang dibangun khusus di Zurich, karena Jenewa telah memiliki bursa yang terorganisasi dua dasawarsa sebelumnya. ↩
11. swiss-arc.ch, “In die Gegenwart geholt”, https://www.swiss-arc.ch/de/fachwissen-szene-artikel/architekturkritik/in-die-gegenwart-geholt-ueber-die-transformation-der-alten-boerse-zuerich-des-studios-maerkli/49390412. ↩
12. Baugarten Zürich, “Über uns / About us”, https://www.baugarten-zuerich.ch/en/ueber-uns. Uraian yayasan tersebut menelusuri asal-usulnya pada sebuah perkumpulan bantuan yang didirikan oleh lima belas keluarga Zurich pada tahun 1799 dan pada bank tabungan (Ersparniscassa) yang dibentuk pada tahun 1805. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.