Pendirian bulan Juli 1856

Pendirian dan penawaran saham kepada publik

Schweizerische Kreditanstalt didirikan di Zurich pada 5 Juli 1856.¹ Literatur ensiklopedis berbahasa Inggris mencantumkan tanggal pendirian yang sama dan menambahkan bahwa bank tersebut mulai beroperasi pada 16 Juli 1856.² Di antara kedua tanggal itu terjadi peristiwa yang mengukuhkan legenda pendirian bank ini, yaitu penawaran saham kepada publik yang melampaui segala perkiraan. Museum keuangan Swiss merangkum peristiwa tersebut dalam satu kalimat: saham senilai total 3 juta franc diterbitkan, sementara pemesanan dalam tiga hari pertama mencapai total 218 juta franc.³ Sejarah perusahaan yang disusun untuk khalayak bisnis internasional menyebutkan pasangan angka yang sama.⁴

Rangkaian angka yang agak berbeda terdapat dalam uraian Luca Froelicher. Ia menulis bahwa bank tersebut menyediakan 9.000 saham bagi publik, menerima 442.539 permohonan pemesanan dari Jerman dan luar negeri, sehingga kelebihan pemesanannya mencapai sekitar lima puluh kali lipat.⁵ Kedua rangkaian angka itu mengukur hal yang berbeda, karena yang satu menghitung franc dan yang lain menghitung saham. Keduanya tidak dapat diselaraskan tanpa prospektus asli dan catatan penjatahan. Pesan bersamanya tidak dapat disangkal. Minat publik terhadap bank Swiss jenis baru ini berkali-kali lipat melampaui emisi yang direncanakan, dengan permintaan yang datang dari Zurich, dari kanton-kanton lain, dan dari luar negeri. Penawaran saham tahun 1856 merupakan salah satu manifestasi besar pertama dari kalangan investor massal di Swiss. Peristiwa ini mendahului peran yang kelak dimainkan pasar Zurich dalam penempatan efek bagi perkeretaapian, industri, dan negara-negara asing.

Pengelolaan kelebihan pemesanan itu sendiri merupakan tindakan politik. Froelicher melaporkan bahwa saham dijatahkan dalam jumlah yang sangat dikurangi, terutama kepada elite kaya Zurich, di antaranya para wakil industri kapas dan sutra. Penjatahan ini memastikan bahwa bank baru tersebut berakar pada keluarga-keluarga pedagang dan industriawan kota itu, yakni kalangan yang sama yang mendominasi Nordostbahn, pemerintah kanton, dan mayoritas liberal di Dewan Nasional. Dengan demikian, para pendiri mengamankan kendali atas lembaga tersebut sekaligus memperoleh gengsi dari emisi publik yang gemilang. Penjatahan yang sama juga meletakkan dasar bagi salah satu keluhan abadi gerakan demokratis tahun 1860-an, yang memandang Kreditanstalt sebagai lengan keuangan dari lingkaran tertutup para “Herren” di Zurich. Semangat penawaran saham itu dengan demikian menandai kelahiran bank ini dengan kedua ciri khasnya di kemudian hari: kepercayaan publik yang luas dan lingkaran kendali yang sempit.

Escher sebagai ketua dan dewan direksi pertama

Alfred Escher menjadi presiden dewan direksi (Verwaltungsrat) bank baru tersebut dan memegang jabatan itu dari tahun 1856 hingga 1877 serta kembali dari tahun 1880 hingga wafatnya pada tahun 1882.⁶ Pada tahun 1856 ia berusia tiga puluh tujuh tahun dan pada saat yang sama menduduki posisi direktur serta tokoh utama Nordostbahn, kursi di parlemen kanton Zurich, dan kursi di Dewan Nasional, yang ia ketuai pada tahun 1856 dan 1857. Setelah meninggalkan pemerintahan kanton pada tahun 1855, ia juga menjabat wakil presiden dewan sekolah Politeknik Federal yang baru, yang pendiriannya diuraikan dalam Bab D.III.⁷ Tidak ada orang lain di Swiss yang menghimpun jabatan politik dan ekonomi seluas itu, dan orang-orang sezamannya segera menciptakan julukan untuk fenomena tersebut. Para penentangnya menyebutnya “Bundesbaron”, “Eisenbahnbaron”, dan “King Alfred I”.⁸

Komposisi dewan direksi pertama mencerminkan aliansi antara liberalisme Zurich, industri tekstil, dan para pendiri bersama dari Jerman. Literatur ensiklopedis menyebut Albert Dufour-Féronce dan Gustav Harkort, keduanya anggota komite pendiri Credit-Anstalt Leipzig, sebagai pendiri bersama Escher.⁹ Keterlibatan mereka memberi bank Leipzig suara dalam pengarahan awal lembaga Zurich tersebut. Di pihak Swiss, lingkaran ini mencakup para industriawan sutra dan kapas dari kalangan yang wakil-wakilnya menerima saham dalam penjatahan yang dikurangi. Johann Heinrich Fierz (1813–1877) dari Meilen merupakan tokoh khas dari lingkungan tersebut. Ia mendirikan perusahaan sutra Hüni & Fierz pada tahun 1843, membangun usaha kapas yang mandiri sejak tahun 1850, dan duduk di Dewan Nasional.¹⁰

Manajemen bank pada tahun-tahun pertamanya merupakan titik lemah. Froelicher mencatat bahwa bank tersebut kekurangan keahlian perbankan yang memadai di tingkat manajemen dan bahwa reorganisasi sering terjadi.¹¹ Para pendirinya adalah politisi, pedagang, dan industriawan. Hanya sedikit di antara mereka yang pernah memimpin bank besar, karena di Zurich belum pernah ada bank saham gabungan besar yang dapat dipimpin. Bank in Zürich tahun 1836, yang diuraikan dalam Bagian C, adalah bank penerbit uang kertas dan bank diskonto berukuran sedang, sedangkan rumah tua Leu & Co. merupakan lembaga hipotek. Oleh karena itu, Kreditanstalt harus membangun basis modal, staf profesional, rutinitas akuntansi, dan budaya perkreditannya dari nol. Perluasan pesat Politeknik, bursa efek Zurich, dan sekolah-sekolah dagang swasta dalam dekade-dekade berikutnya merupakan bagian dari proses yang sama, yaitu pembangunan sumber daya manusia yang dibutuhkan sebuah pusat keuangan (lihat Bab D.III dan D.IV).

Bentuk hukum: perseroan saham berdasarkan hukum kanton

Kreditanstalt didirikan sebagai perseroan terbatas atas saham, sebuah Aktiengesellschaft, pada masa ketika hukum perusahaan Swiss masih merupakan hukum kanton. Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss (CO) tingkat federal, yang menyatukan hukum perusahaan dagang bagi seluruh negeri, baru mulai berlaku setelah disahkan pada tahun 1881.¹² Pada tahun 1856, pendirian perseroan saham di kanton Zurich masih bergantung pada perundang-undangan kanton dan pada persetujuan otoritas kanton. Anggaran dasar bank baru tersebut harus disetujui oleh pemerintah kanton yang parlemennya pada berbagai waktu diketuai oleh Escher dan yang mayoritas pemerintahannya berasal dari kubu politiknya. Dari sudut pandang seorang ahli hukum modern, pengaturan ini menimbulkan pertanyaan yang jelas tentang benturan kepentingan. Dari sudut pandang masa itu, inilah cara lazim pemerintah liberal mendorong modernisasi ekonomi, yaitu dengan memberikan konsesi kepada perusahaan swasta yang dipimpin oleh anggota elite politik yang dipercaya.

Bentuk perseroan saham itu sendiri merupakan inovasi yang menentukan bagi perbankan Zurich. Para bankir swasta di kota itu beroperasi sebagai persekutuan, yang modalnya terdiri atas kekayaan beberapa keluarga dan yang para sekutunya menanggung tanggung jawab tidak terbatas. Bank saham gabungan dapat menghimpun modal dari ribuan investor, yang masing-masing hanya mempertaruhkan setorannya. Bank semacam itu juga dapat bertahan setelah wafat atau mundurnya para pendiri perorangan dan menjalankan kebijakan usaha yang berkesinambungan lintas generasi. Ciri-ciri ini menjelaskan baik skala yang dengan cepat dicapai Kreditanstalt maupun kecurigaan dari pihak-pihak yang mengkhawatirkan modal anonim. Pengamatan ensiklopedia sejarah di kemudian hari bahwa jumlah perseroan saham berlipat tiga puluh kali antara tahun 1883 dan 1933 menggambarkan perkembangan yang telah dimulai oleh perkeretaapian dan bank-bank baru pada tahun 1850-an.

Nama yang dipilih untuk bank tersebut menandakan model dan ambisinya. “Kreditanstalt” merupakan padanan Jerman dari gagasan crédit mobilier, sebagaimana ditunjukkan oleh nama salah satu pendirinya dari Leipzig. Kata sifat “schweizerische” menyatakan bahwa lembaga baru itu dimaksudkan sebagai bank nasional bagi Swiss, meskipun kedudukan dan manajemennya berada di Zurich. Dalam bahasa Prancis, lembaga ini dikenal sebagai Crédit Suisse, yang kemudian menjadi nama internasionalnya.¹³ Ketika grup tersebut mengadopsi nama Credit Suisse bagi seluruh usahanya pada akhir abad ke-20, grup itu dengan demikian kembali ke bentuk Prancis yang telah lama dikenal untuk bank tersebut di luar Swiss berbahasa Jerman.

Catatan

1. Wikipedia (Jerman), “Credit Suisse” (telah dikutip di atas): “Am 5. Juli 1856 gründete Alfred Escher gemeinsam mit der Allgemeinen Deutschen Kreditanstalt … die Schweizerische Kreditanstalt (SKA)”. ↩
2. Wikipedia (Inggris), “Credit Suisse” (telah dikutip di atas), yang mencantumkan 5 Juli 1856 sebagai tanggal pendirian dan 16 Juli 1856 sebagai tanggal pembukaan. Sebuah uraian populer Swiss menempatkan pendirian itu sendiri pada 16 Juli 1856, yang tampaknya mencampuradukkan kedua peristiwa tersebut: Blick, “Das Ende der Credit Suisse: Von der Escher-Bank zur Krisen-Anstalt”, https://www.blick.ch/wirtschaft/das-ende-der-credit-suisse-von-der-escher-bank-zur-krisen-anstalt-id18414166.html. ↩
3. FINANCE MUSEUM (Finanzmuseum, Zurich), “Bye bye Credit Suisse – An era of over 160 years comes to an end”, https://www.finanzmuseum.ch/en/home/blog/credit-suisse.html: “Shares worth a total of CHF 3 million are issued, but within the first three days, subscriptions amount to a total of CHF 218 million.” Museum tersebut menambahkan bahwa SKA dengan cepat menjadi bank komersial terbesar di Swiss dan bahwa pendiriannya meletakkan dasar bagi pusat keuangan Zurich. ↩
4. Encyclopedia.com, “Credit Suisse Group”, https://www.encyclopedia.com/social-sciences-and-law/economics-business-and-labor/businesses-and-occupations/credit-suisse-group, yang menyatakan bahwa Escher menawarkan saham senilai SFr 3 juta dan menerima pemesanan senilai SFr 218 juta dalam tiga hari, sementara bank tersebut mulai beroperasi pada 16 Juli. ↩
5. Froelicher, “The turbulent history of Credit Suisse” (telah dikutip di atas). Froelicher juga menyatakan bahwa saham dibagikan dalam jumlah yang sangat dikurangi, terutama kepada anggota elite kaya Zurich, termasuk para wakil industri kapas dan sutra. ↩
6. HLS, Markus Bürgi, “Escher, Alfred”, versi 20 Januari 2020, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/003626/2020-01-20/. Artikel tersebut mencatat jabatan Escher sebagai presiden dewan direksi SKA (1856–1877 dan 1880–1882) dan menyatakan bahwa bank tersebut berkontribusi besar terhadap menjadinya Zurich sebagai pusat industri dan keuangan Swiss. ↩
7. HLS, “Escher, Alfred” (telah dikutip di atas), dengan jabatan-jabatan Escher di parlemen kanton dan federal, keanggotaannya dalam pemerintahan Zurich hingga tahun 1855, dan jabatannya sebagai wakil presiden dewan sekolah Swiss dari tahun 1854 hingga 1882. ↩
8. aboutswitzerland, “Alfred Escher: a visionary of modern Switzerland” (telah dikutip di atas), yang mencatat julukan-julukan ini sebagai ungkapan kritik terhadap pemusatan kekuasaan pada diri Escher. ↩
9. Wikipedia (Inggris), “Credit Suisse” (telah dikutip di atas), dan Wikipedia (Jerman), “Allgemeine Deutsche Credit-Anstalt” (telah dikutip di atas), yang mencantumkan Harkort dan Dufour-Féronce di antara anggota komite pendiri Leipzig pada Januari 1856. ↩
10. Wikipedia (Jerman), “Johann Heinrich Fierz”, https://de.wikipedia.org/wiki/Johann_Heinrich_Fierz, dengan data tahun hidupnya, usaha sutra dan kapasnya, kursinya di Dewan Nasional, dan perannya sebagai utusan Dewan Federal pada pembukaan Terusan Suez. ↩
11. Froelicher, “The turbulent history of Credit Suisse” (telah dikutip di atas), mengenai kurangnya keahlian perbankan, konsentrasi risiko dalam neraca, dan reorganisasi berulang pada tahun-tahun awal. ↩
12. HLS, “Sociétés de capitaux”, versi 23 Mei 2013, https://hls-dhs-dss.ch/fr/articles/014185/2013-05-23/. Artikel tersebut mencatat bahwa perseroan saham industri pertama di Swiss adalah Baumwollen-Spinnerey-Gesellschaft di St. Gallen (1801), bahwa perusahaan keluarga lama mendominasi, dan bahwa hukum Swiss berkembang perlahan di bawah pengaruh Prancis dan Jerman hingga lahirnya Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan federal (CO) tahun 1881. ↩
13. HLS, Jan-Henning Baumann, “Crédit suisse”, versi bahasa Prancis tanggal 27 November 2012, https://hls-dhs-dss.ch/fr/articles/041821/2012-11-27/. Artikel berbahasa Prancis tersebut menyebut lembaga ini Crédit suisse dan merujuk pada Crédit mobilier (1852) dan bank Darmstadt (1853) sebagai pendahulunya di luar negeri. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.