Status regulasi family office

Single family office di luar Undang-Undang Lembaga Keuangan

Undang-Undang Lembaga Keuangan Federal tanggal 15 Juni 2018 (FinIA), yang berlaku sejak 1 Januari 2020, mewajibkan manajer portofolio dan wali amanat (trustee) untuk memperoleh izin dari Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) dan tunduk pada pengawasan berkelanjutan oleh suatu organisasi pengawas. Bab sebelumnya telah menguraikan rezim tersebut dalam penerapannya terhadap manajer aset independen. Bagi family office, ketentuan yang menentukan adalah pengecualian dalam Pasal 2 ayat (2) huruf a FinIA, yang mengecualikan dari ruang lingkup undang-undang tersebut orang-orang yang semata-mata mengelola aset milik orang-orang yang memiliki hubungan ekonomi atau keluarga dengan mereka. Peraturan Lembaga Keuangan (FinIO) mendefinisikan hubungan-hubungan tersebut. Hubungan keluarga mencakup kerabat dalam garis lurus, kerabat sampai derajat keempat dalam garis menyamping, pasangan suami istri, pasangan terdaftar, dan orang-orang yang hidup bersama dalam kemitraan de facto, beserta kerabat mereka. Badan hukum yang dikendalikan oleh orang-orang tersebut termasuk di dalamnya, demikian pula trust (wali amanat) yang penerima manfaatnya adalah orang-orang tersebut.¹ Hubungan ekonomi terdapat antara perusahaan-perusahaan dalam grup yang sama.

Akibatnya, single family office yang sesungguhnya, yang dimiliki dan dikendalikan oleh keluarga yang dilayaninya, tidak memerlukan izin FINMA. Hal ini sejalan dengan kebijakan undang-undang tersebut, yang bertujuan melindungi nasabah yang mempercayakan asetnya kepada seorang profesional independen. Keluarga yang mengelola kekayaannya sendiri melalui perusahaannya sendiri bukanlah nasabah semacam itu. Pengecualian ini cukup luas untuk mencakup struktur yang lazim, yaitu family office berupa perusahaan yang dimiliki oleh perusahaan induk (holding) keluarga atau oleh suatu trust, sedangkan aset yang dikelola dipegang oleh perusahaan, yayasan (Stiftung), atau trust lain milik keluarga yang sama. Kesulitan muncul di wilayah perbatasan. Kantor yang menerima beberapa teman keluarga, seorang mitra bisnis, atau keluarga mantan pasangan dapat kehilangan pengecualian tersebut, karena orang-orang tersebut berada di luar lingkaran yang ditetapkan oleh peraturan. Oleh karena itu, para praktisi memeriksa setiap penambahan nasabah suatu single family office berdasarkan peraturan tersebut sebelum penambahan itu diterima.

Multi family office sebagai manajer portofolio

Multi family office yang secara komersial mengelola aset keluarga-keluarga yang tidak saling berkaitan termasuk dalam definisi manajer portofolio menurut Pasal 17 ayat (1) FinIA segera setelah memiliki kewenangan untuk menguasai aset nasabah. Kantor tersebut kemudian memerlukan izin FINMA, wajib bergabung dengan suatu organisasi pengawas, dan tunduk pada aturan perilaku Undang-Undang Layanan Keuangan Federal (FinSA). Buletin Schellenberg Wittmer yang dikutip di atas menyatakan hal ini tanpa syarat: multi family office tercakup oleh FinIA dan FinSA.² Banyak multi family office di Zurich selama puluhan tahun beroperasi sebagai manajer aset independen hanya di bawah rezim swaregulasi untuk pencucian uang. Bagi mereka, masa transisi yang berakhir pada 31 Desember 2022 menandai perubahan organisasi yang mendasar, karena mewajibkan adanya dewan direksi, manajemen yang terpisah dari dewan tersebut, fungsi manajemen risiko dan kepatuhan (compliance), modal minimum, serta pertanggungan asuransi tanggung gugat profesi.

Skala proses perizinan ini dapat diukur. Sampai dengan 28 Februari 2025, FINMA telah menerima 1.864 permohonan dari manajer portofolio dan wali amanat sejak Januari 2020 dan telah memberikan 1.532 izin, 1.428 di antaranya kepada lembaga yang mengajukan permohonan selama masa transisi. Sebanyak 131 permohonan lainnya ditarik kembali. FINMA melaporkan bahwa dalam lebih dari 40 persen kasus, FINMA meminta pemohon setidaknya lima kali untuk melakukan perubahan, dan bahwa sekitar separuh dari kasus yang masih tertunda melibatkan proses pidana yang berkaitan dengan lembaga tersebut atau anggotanya.³ FINMA tidak menerbitkan angka tersendiri untuk multi family office, yang diberi izin sebagai manajer portofolio seperti lembaga lainnya. Sejumlah besar kantor di Zurich yang menyebut dirinya multi family office termasuk di antara pemegang izin tersebut.

Di antara kedua kutub tersebut terdapat wilayah abu-abu yang menyita banyak waktu penasihatan. Suatu single family office mungkin ingin berbagi tim investasinya dengan keluarga kedua, atau suatu keluarga mungkin ingin membeli jasa dari family office keluarga lain untuk membagi biaya. Pengaturan semacam itu lazimnya menjadikan kantor penyedia jasa sebagai manajer portofolio, dengan segala akibatnya. Sebagian keluarga menanggapinya dengan memisahkan fungsi: family office tetap menangani akuntansi, pelaporan, dan administrasi, yang tidak memerlukan izin, sedangkan keputusan investasi diskresioner untuk keluarga kedua didelegasikan kepada manajer portofolio berizin atau kepada bank. Keluarga lain menerima kewajiban izin sebagai harga untuk platform yang lebih besar. Pilihannya bergantung pada biaya, pada nilai yang diberikan pada privasi, dan pada apakah keluarga tersebut berniat membuka kantornya bagi nasabah lain di masa depan.

Dimensi anti pencucian uang

Undang-Undang Anti Pencucian Uang Federal (AMLA) mengikuti definisinya sendiri, dan penerapannya terhadap family office tidak sama dengan penerapan FinIA. Family office yang memegang atau mengelola aset milik orang lain, atau yang membantu mengalihkannya, melakukan perantaraan keuangan dalam arti Pasal 2 ayat (3) AMLA. Apakah kantor tersebut tunduk pada undang-undang ini kemudian bergantung pada apakah kegiatan itu dilakukan secara profesional. Berdasarkan Peraturan Anti Pencucian Uang, jasa yang diberikan untuk kepentingan orang-orang yang memiliki hubungan dekat, termasuk pasangan dan kerabat sampai derajat ketiga, dikecualikan apabila laba kotor dari jasa tersebut tetap di bawah CHF 50.000 per tahun. Dari ketentuan ini, studi Bär & Karrer menyimpulkan bahwa single family office yang dikendalikan oleh pemiliknya harus dianggap tunduk pada AMLA setiap kali ambang batas kegiatan profesional terpenuhi.⁴ Oleh karena itu, dalam praktik, single family office yang lolos dari FinIA tetap mungkin harus bergabung dengan suatu organisasi swaregulasi dan menyimpan catatan uji tuntas (due diligence) yang diwajibkan bagi setiap perantara keuangan.

Beban praktisnya tergolong sedang bagi kantor yang melayani satu keluarga yang terdokumentasi dengan baik. Beban itu menjadi lebih berat apabila kantor tersebut juga mengadministrasikan struktur untuk kerabat karena perkawinan, untuk karyawan usaha keluarga, atau untuk kegiatan filantropi yang menerima dana dari pihak ketiga. Bagian I buku ini membahas rezim anti pencucian uang Swiss secara rinci. Untuk keperluan saat ini, cukup dicatat adanya asimetri antara kedua undang-undang tersebut. FinIA menanyakan apakah nasabah independen dari manajer, sedangkan AMLA menanyakan apakah manajer menangani aset milik orang lain. Suatu single family office dapat lolos uji pertama dan gagal pada uji kedua.

Bentuk hukum dan perlakuan pajak kantor

Sebagian besar family office Swiss berbentuk perseroan terbatas Swiss (AG) atau perseroan dengan tanggung jawab terbatas (GmbH). Studi Bär & Karrer mencatat bahwa bentuk-bentuk ini lebih disukai karena kesederhanaannya.⁵ Perusahaan family office biasanya menagih entitas-entitas keluarga atas jasanya, yang menimbulkan persoalan harga transfer setiap kali penerima jasa berkedudukan di luar negeri. Solusi bakunya adalah imbalan berbasis biaya plus (cost-plus) yang disepakati terlebih dahulu dengan administrasi pajak kanton melalui putusan pendahuluan (advance ruling), lazimnya berupa marjin di atas biaya operasional kantor. Hal ini memberikan laba kena pajak yang moderat di Swiss dan beban pajak yang dapat diperkirakan. Studi yang sama menyarankan agar imbalan jasa disepakati dengan otoritas pajak sebagai bagian dari putusan cost-plus dan agar jasa diberikan berdasarkan prinsip kewajaran dan kelaziman usaha (arm’s length). Bab tentang perpajakan di kanton Zurich yang menyusul bab ini membahas pajak badan dan pajak minimum OECD. Family office jarang mencapai ambang batas pendapatan rezim tersebut secara mandiri, meskipun grup yang dikendalikannya sering kali mencapainya.

Persoalan pajak tersendiri menyangkut para pemilik itu sendiri. Apabila suatu keluarga asing pindah ke Zurich dan family office mengelola kekayaannya dari kota tersebut, timbul pertanyaan apakah perusahaan-perusahaan asing milik keluarga itu secara efektif dikelola di Swiss dan karenanya terutang pajak di sana. Family office yang mengambil semua keputusan investasi untuk perusahaan induk asing di Zurich dapat menimbulkan risiko tersebut. Praktik Swiss menanganinya melalui pembagian kewenangan pengambilan keputusan secara cermat, rapat dewan yang diadakan di luar negeri, dan dokumentasi yang menunjukkan di mana keputusan-keputusan substantif diambil. Masalah ini dikenal di setiap pusat keuangan yang menjadi tempat family office. Di Swiss masalah ini lebih tajam karena kanton-kanton mengenakan pajak atas laba seluruh dunia dari perusahaan yang tempat manajemen efektifnya berada di wilayah mereka.

Catatan

1. Schellenberg Wittmer, “Neue Pflichten für Trustees und Family Offices”, buletin Januari 2020, https://www.swlegal.com/media/filer_public/41/09/4109b4ef-bceb-4b86-bd0a-9a97d3b05fc4/sw_nl_january_2020_german_website.pdf. Buletin tersebut menyimpulkan bahwa single family office “damit regelmässig vom Anwendungsbereich des FINIG und der FINIV ausgeschlossen sein dürften”. ↩
2. Schellenberg Wittmer, “Neue Pflichten für Trustees und Family Offices”, Januari 2020, URL sebagaimana di atas. ↩
3. FINMA, “FINMA provides information on the status of licences issued to portfolio managers and trustees”, siaran pers tanggal 11 Maret 2025, https://www.finma.ch/en/news/2025/03/20250311-mm-abschluss-uvv/. ↩
4. Bader, Bär dan Leu, Single Family Offices in Switzerland (2017), URL sebagaimana di atas. Para penulis mengutip pengecualian bagi orang-orang yang memiliki hubungan dekat dan menyimpulkan bahwa “single family offices controlled by the principal are subject to the AMLA if the above criteria regarding the professional basis are met”. ↩
5. Bader, Bär dan Leu, Single Family Offices in Switzerland (2017), URL sebagaimana di atas. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.