Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss tahun 1881 dan hukum perusahaan

Dari hukum perusahaan kanton ke unifikasi federal

Bursa hanya dapat memperdagangkan efek yang menurut hukum boleh diciptakan. Sebelum tahun 1883, hukum perusahaan merupakan hukum kanton. Artikel Historisches Lexikon tentang hukum perusahaan, yang ditulis oleh Roland Ruedin, menjelaskan bahwa Republik Helvetik memiliki kewenangan untuk menyeragamkan hukum perusahaan tetapi tidak menggunakannya, dan bahwa kanton-kanton mengembangkan perundang-undangan mereka sendiri setelah tahun 1803. Kanton-kanton di Swiss bagian barat mengadopsi atau menyesuaikan Code de commerce Prancis tahun 1807. Kanton-kanton di bagian timur menempuh jalan yang berbeda. Bern memasukkan aturan tentang persekutuan ke dalam kitab hukum perdatanya tahun 1824 hingga 1830. Kitab hukum privat Zurich tahun 1853 hingga 1855 memuat ketentuan tentang perseroan terbatas, yang diadopsi oleh Lucerne pada tahun 1857, Graubünden pada tahun 1862 dan Schaffhausen pada tahun 1864. Beberapa kanton mensyaratkan persetujuan negara untuk pendirian sebuah perseroan.¹ Kitab hukum Zurich, Privatrechtliches Gesetzbuch yang disusun oleh Johann Caspar Bluntschli, termasuk di antara kodifikasi hukum privat yang paling berpengaruh di Swiss berbahasa Jerman.²

Tambal sulam hukum perusahaan kanton merupakan hambatan bagi pasar efek nasional. Sebuah perusahaan kereta api atau bank yang didirikan di satu kanton menerbitkan saham yang sifat hukumnya bergantung pada hukum kanton tersebut, sementara investor di kanton lain berhadapan dengan aturan yang asing bagi mereka mengenai tanggung jawab, hak suara dan pengalihan. Setelah tahun 1848, kebutuhan akan hukum dagang dan hukum wesel federal yang seragam menjadi mendesak, sebagaimana ditunjukkan oleh artikel Historisches Lexikon tentang hukum perikatan yang ditulis oleh Lukas Gschwend.³ Konstitusi Federal tahun 1848 tidak memberikan kewenangan yang diperlukan kepada Konfederasi. Kewenangan itu baru datang dengan Konstitusi yang direvisi tahun 1874, yang memberikan kepada pembentuk undang-undang federal kewenangan atas hukum perikatan, termasuk hukum dagang dan hukum wesel.

Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan tahun 1881

Pekerjaan kodifikasi telah dimulai jauh sebelum tahun 1874. Walther Munzinger, profesor di Universitas Bern, menyusun rancangan kitab undang-undang hukum dagang berdasarkan model Prancis dan Jerman dan menyampaikan usulan pertamanya pada tahun 1864. Pada tahun 1871 rancangan itu telah diperluas menjadi hukum perikatan umum. Setelah Munzinger wafat pada tahun 1873, profesor Zurich Heinrich Fick merevisi rancangan tersebut. Disahkan oleh Majelis Federal pada 14 Juni 1881, Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss (CO) mulai berlaku pada 1 Januari 1883.⁴ Kitab ini mencakup pembentukan dan pelaksanaan perjanjian, jenis-jenis perjanjian tertentu, perusahaan dagang, daftar perdagangan, nama usaha dan surat berharga (Wertpapiere). Dengan kitab ini Swiss memperoleh hukum dagang yang seragam yang tidak memisahkan hukum perdata dari hukum dagang, suatu pendekatan yang oleh Historisches Lexikon digolongkan sebagai salah satu ciri khas kodifikasi Swiss.

Bagi bursa, bagian terpenting dari CO adalah hukum perusahaannya. Historisches Lexikon menggambarkan hukum perusahaan tahun 1881 sebagai hukum yang liberal. Hukum ini tidak lagi mensyaratkan persetujuan negara untuk pendirian perseroan terbatas dan memberikan kebebasan berkontrak yang luas.⁵ Setiap kelompok pendiri yang memenuhi persyaratan undang-undang dapat mendirikan sebuah Aktiengesellschaft melalui pendaftaran dalam daftar perdagangan. Daftar perdagangan federal beserta lembaran resminya, Schweizerisches Handelsamtsblatt, yang mulai terbit pada tahun 1883, memberikan akses kepada publik atas fakta-fakta dasar tentang setiap perusahaan.⁶ Pemegang saham, kreditur dan bursa kini dapat mengandalkan satu perangkat aturan federal mengenai organisasi perusahaan, hak-hak pemegang saham dan publikasi laporan keuangan mereka.

CO dan pasokan efek tercatat

Hukum perusahaan yang liberal tahun 1881 bertepatan dengan dimulainya perdagangan berizin negara di Zurich pada tahun 1884. Bersama-sama, kedua perkembangan ini menciptakan kerangka hukum tempat pasar pada dasawarsa-dasawarsa berikutnya dapat tumbuh. Bank, perusahaan asuransi, perusahaan listrik, produsen mesin dan perusahaan tekstil kini dapat diorganisasi sebagai perseroan terbatas berdasarkan satu undang-undang federal, dan pencatatan di bursa memungkinkan mereka memperluas lingkaran investor mereka. CO juga menyeragamkan hukum dagang, hukum wesel dan hukum surat berharga untuk seluruh negeri, sehingga instrumen yang diperdagangkan di bursa memiliki sifat hukum yang sama di mana pun penerbitnya berdomisili.⁷

Pendekatan liberal ini ada harganya. Hukum perusahaan tahun 1881 hanya memuat sedikit aturan tentang keterbukaan informasi kepada investor pada saat penerbitan dan membiarkan prospektus tanpa pengaturan terperinci seperti yang kelak disyaratkan oleh undang-undang efek. Perlindungan terhadap penerbitan yang menyesatkan sebagian besar diserahkan kepada hukum umum perjanjian dan perbuatan melawan hukum, kepada reputasi bank penjamin emisi dan kepada pengaturan perantara oleh kanton. Perpaduan antara hukum perusahaan federal yang liberal dan pengaturan bursa oleh kanton menciptakan pembagian kerja yang bertahan hingga akhir abad ke-20. Konfederasi mengatur penerbit, sedangkan kanton mengatur pasar. Baru Undang-Undang Bursa Efek federal tahun 1995 menyatukan kedua jalur ini pada tingkat federal. Komentar ilmiah atas hukum modern masih mencatat bahwa Undang-Undang Bursa Efek menciptakan rezim khusus bagi perusahaan tercatat, sehingga mendekatkan hukum Swiss pada pembedaan Amerika antara hukum perusahaan dan hukum efek.⁸

Revisi tahun 1911

CO tahun 1881 tetap berlaku selama hampir tiga puluh tahun. Ketika Kitab Undang-Undang Hukum Perdata Swiss (CC) tahun 1907 disiapkan, hukum perikatan direvisi dan diintegrasikan ke dalamnya sebagai bagian kelimanya. Undang-undang revisinya adalah Undang-Undang Federal tanggal 30 Maret 1911, yang mulai berlaku pada 1 Januari 1912 bersamaan dengan CC.⁹ Revisi tersebut berfokus pada bagian umum dan perjanjian-perjanjian tertentu. Menurut Historisches Lexikon, sebagian besar aturan hukum perusahaan tahun 1881 beralih tanpa perubahan ke dalam versi tahun 1911. Reformasi mendasar hukum perusahaan harus menunggu hingga revisi tahun 1936.¹⁰ Oleh karena itu, bagi bursa Zurich sebelum tahun 1914, kerangka hukum perusahaan tercatat tetap merupakan kerangka hukum tahun 1881 sepanjang periode yang dibahas dalam bab ini.

Catatan

1. Historisches Lexikon der Schweiz (HLS), Roland Ruedin, “Gesellschaftsrecht”, versi tanggal 30.01.2006, https://hls-dhs-dss.ch/articles/027305/2006-01-30/. ↩
2. Heinrich Mitteis, “Bluntschli, Johann Caspar”, Neue Deutsche Biographie 2 (1955), 337–338, https://www.deutsche-biographie.de/sfz4832.html, yang menyebut kitab hukum Bluntschli, yang berlaku sejak 1853, sebagai sebuah mahakarya dan cikal bakal Kitab Undang-Undang Hukum Perdata Swiss. Kurt Siehr, “Swiss Code of Obligations (OR)”, Max Planck Encyclopedia of European Private Law, https://max-eup2012.mpipriv.de/index.php/Swiss_Code_of_Obligations_(OR), menggambarkan kitab hukum tahun 1853/55 sebagai model bagi kanton-kanton lain. ↩
3. HLS, Lukas Gschwend, “Obligationenrecht (OR)”, versi tanggal 14.08.2009, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D9611.php. ↩
4. Kurt Siehr, “Schweizerisches Obligationenrecht”, dalam Handwörterbuch des Europäischen Privatrechts (2009), edisi daring, https://hwb-eup2009.mpipriv.de/index.php/Schweizerisches_Obligationenrecht. ↩
5. HLS, Ruedin, “Gesellschaftsrecht”, https://hls-dhs-dss.ch/articles/027305/2006-01-30/. ↩
6. E-Periodica, “Schweizerisches Handelsamtsblatt = Feuille officielle suisse du commerce = Foglio ufficiale svizzero di commercio (1883–2001)”, https://www.e-periodica.ch/digbib/volumes?UID=sha-001. ↩
7. HLS, Lukas Gschwend, “Obligationenrecht (OR)”, versi tanggal 14 Agustus 2009, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/009611/2009-08-14/, tentang dimasukkannya hukum dagang serta hukum wesel, hukum surat berharga dan hukum daftar perdagangan ke dalam CO, yang mulai berlaku pada tahun 1883. ↩
8. Manuel Ulrich dan Rolf Röllin, “Die Schweizerische Aktiengesellschaft”, dalam Lukas Gschwend dan Martin Löhnig (ed.), Wirtschaft und Recht im Spannungsfeld (Universitas St. Gallen), hlm. 28, https://www.alexandria.unisg.ch/server/api/core/bitstreams/8e35e410-1e0c-4c96-8657-5a1aef08c35b/content. ↩
9. Sebastian Weber, Die Revision des schweizerischen Obligationenrechts von 1911/1912 (Berlin: Duncker & Humblot, 2023), contoh bacaan, https://www.duncker-humblot.de/_files_media/leseproben/9783428587841.pdf. Weber mencatat (hlm. 15) bahwa CO lama telah membutuhkan reformasi, baik dari segi formal maupun substantif. ↩
10. HLS, Ruedin, “Gesellschaftsrecht”, https://hls-dhs-dss.ch/articles/027305/2006-01-30/. Revisi tahun 1936, yang didasarkan pada rancangan Eugen Huber tahun 1919 dan usulan Arthur Hoffmann tahun 1923, juga memperkenalkan perseroan dengan tanggung jawab terbatas (GmbH). ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.