Zurich sebagai pusat reasuransi

Swiss Re merupakan jangkar sebuah pusat reasuransi yang mencakup banyak perusahaan lain. Asosiasi Asuransi Swiss mencatat 50 perusahaan reasuransi yang diawasi oleh Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) pada tahun 2022, separuhnya merupakan captive, dengan premi bruto di seluruh dunia sebesar 51 miliar franc pada tahun 2019 dan sekitar 2.500 karyawan berkualifikasi tinggi pada perusahaan-perusahaan reasuransi profesional. Sebuah studi oleh BAK Economics yang ditugaskan oleh asosiasi tersebut pada tahun 2023 menemukan bahwa Swiss menduduki peringkat ketiga di dunia sebagai lokasi reasuransi berdasarkan premi neto, setelah Amerika Serikat dan Jerman, dengan 45 perusahaan reasuransi di bawah pengawasan FINMA. Perusahaan reasuransi menghasilkan sekitar 18 persen nilai tambah industri asuransi dengan hanya tiga persen dari tenaga kerjanya, dan jasa asuransi, terutama reasuransi, mencakup hampir enam persen ekspor jasa Swiss pada tahun 2021. Studi tersebut mengidentifikasi akses terbuka ke pasar reasuransi, regulasi yang sesuai dengan model bisnis, dan ketersediaan tenaga kerja terampil sebagai faktor-faktor penentu bagi lokasi tersebut.¹

Beberapa grup asing telah mendirikan pusat reasuransinya di Zurich. Sejarah Converium menunjukkan baik daya tarik lokasi ini maupun risiko bisnisnya. Converium adalah bekas lengan reasuransi Zurich Financial Services, yang dipisahkan melalui penawaran umum perdana pada Desember 2001. Pada tahun 2008 Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) menyelesaikan dakwaan terhadap Zurich Financial Services dan Converium mengenai tiga transaksi reasuransi finit (finite reinsurance) yang distrukturkan sejak tahun 1999, yang, menurut SEC, menciptakan kesan adanya pengalihan risiko tanpa mengalihkan risiko dan mencatat kerugian sebelum pajak Converium untuk tahun 2000 lebih rendah sekitar 100 juta dolar. Zurich membayar denda sebesar 25 juta dolar. Pada saat itu Converium telah menjadi SCOR Holding (Switzerland) AG. Perusahaan reasuransi Prancis SCOR, yang telah mengakuisisi Converium, mendirikan pusatnya di Zurich pada Januari 2009 untuk mengelola bisnis jiwa dan non-jiwanya di Swiss, bisnis traktat non-jiwanya di Austria serta Eropa Tengah dan Timur, dan beberapa lini khusus global. Perusahaan-perusahaan reasuransi internasional lainnya dan pialang-pialang reasuransi global memiliki kantor di Zurich dan di kanton-kanton tetangga, terutama Zug. Kawasan ini juga menjadi tempat kedudukan banyak captive reasuransi milik perusahaan multinasional, yang dibahas dalam Bab V Bagian ini.²

Perbandingan dengan pusat-pusat reasuransi lain menonjolkan profil khas Zurich. München merupakan padanan yang paling dekat. Seperti Zurich, kota itu menjadi tempat kedudukan salah satu dari dua perusahaan reasuransi terbesar di dunia, dan seperti Swiss Re, Munich Re tumbuh dari pendirian pada abad ke-19 menjadi grup global yang sejarahnya terjalin dengan sejarah kotanya. Perbedaannya terutama terletak pada lingkungan regulasi. Munich Re beroperasi di dalam Uni Eropa (UE/EU) dan di bawah Solvency II, sedangkan Swiss Re beroperasi berdasarkan hukum Swiss dengan rezim setara yang diakui, suatu kombinasi yang menawarkan kemandirian regulasi sekaligus akses pasar. London diorganisasikan secara berbeda. Pasar reasuransinya berpusat pada Lloyd’s dan pada pasar perusahaan di sekitarnya, yang bekerja melalui sindikat, pialang, dan sistem subskripsi di mana banyak penanggung berbagi setiap risiko. Peringkat AM Best tahun 2026 menempatkan Lloyd’s di urutan pertama di antara perusahaan-perusahaan reasuransi yang tidak melapor berdasarkan IFRS 17, sebuah pengingat akan skala pasar London.³

Bermuda mewakili model pasar modal dalam reasuransi. Kebangkitannya dimulai setelah Badai Andrew, ketika perusahaan-perusahaan “angkatan 1993” (class of 1993), di antaranya RenaissanceRe dan PartnerRe, menghimpun modal baru sebesar 4,8 miliar dolar. Setelah 11 September 2001, “angkatan 2001” menghimpun 8,5 miliar dolar, dan setelah badai-badai topan tahun 2005, perusahaan-perusahaan baru dan sidecar menarik 13,3 miliar. Pada akhir tahun 2019 sekitar 85 persen efek terkait asuransi (insurance-linked securities) yang beredar di dunia tercatat di Bermuda Stock Exchange.⁴ Keunggulan Bermuda adalah kecepatan, rezim perpajakan dan regulasi yang menguntungkan bagi modal baru, serta kedekatan dengan pasar Amerika. Keunggulan Zurich terletak di tempat lain: pada sejarah yang panjang, pada keragaman portofolionya di bidang properti, kerugian (casualty), jiwa, dan kesehatan, pada kumpulan staf khusus yang mendalam, dan pada kapasitas riset Swiss Re dan universitas-universitas. Swiss Re sendiri telah menghubungkan kedua dunia tersebut sejak investasinya pada PartnerRe setelah Badai Andrew. Kegiatan pasar modalnya juga memberikan peran bagi Zurich dalam pasar efek terkait asuransi yang berpusat di Bermuda.

Catatan

1. Schweizerischer Versicherungsverband (SVV), “Zürich als führender Hub der Rückversicherung”, 21 Februari 2022, https://svv.ch/de/hintergruende/kontext/zuerich-als-fuehrender-hub-der-rueckversicherung. “BAK-Studie zeigt: Die Schweiz ist weltweit der drittgrösste Rückversicherungsstandort”, HZ Insurance, 8 Februari 2023, https://www.hzinsurance.ch/bak-studie-zeigt-die-schweiz-ist-weltweit-der-drittgroesste/cq12g3k. ↩
2. Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat, “Zurich Financial Services, Converium Holding AG Settle Reinsurance Fraud Charges”, siaran pers 2008-292, 11 Desember 2008, https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2008-292-zurich-financial-services-converium-holding-ag-settle-reinsurance-fraud-charges. SCOR, “SCOR sets up Zurich Hub”, siaran pers, 27 Januari 2009, https://www.scor.com/en/press-release/scor-sets-zurich-hub. ↩
3. “Munich Re, Lloyd’s Top List of 50 Largest Global Reinsurers: AM Best”, Carrier Management, 19 Agustus 2026, https://www.carriermanagement.com/news/2026/08/19/291177.htm. ↩
4. Association of Bermuda Insurers and Reinsurers (ABIR), “World’s climate risk capital: a natural progression for Bermuda”, 22 Juni 2020, https://business.abir.bm/news/Details/world-s-climate-risk-capital-a-natural-progression-for-bermuda-26274. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.