Modal Zurich di luar negeri

Dari kelangkaan modal ke surplus modal

Pada Abad Pertengahan kota-kota Swiss merupakan pengimpor neto modal, yang meminjam dari para pemberi pinjaman Lombard dan Yahudi serta dari para pemilik rente di Rhein Hulu (lihat Bagian A). Pada abad ke-17, dan terutama setelah pecahnya Perang Tiga Puluh Tahun, situasinya berbalik. Karena terhindar dari kehancuran yang meluluhlantakkan sebagian besar Jerman, Konfederasi menghimpun surplus modal yang cukup besar. Akibatnya, suku bunga atas Gülten turun dari tingkat lazim 5 persen hingga serendah 3 persen.¹ Hal yang sama dikemukakan oleh Neue Deutsche Biographie dalam menjelaskan pendirian Zinskommission Zurich: kenetralan Konfederasi telah menghasilkan surplus modal dan suku bunga yang menurun di dalam negeri.²

Bagi para pemilik modal di Zurich, menurunnya imbal hasil dalam negeri menimbulkan masalah. Saluran-saluran tradisional, yaitu hipotek pedesaan dan pinjaman kepada kantor-kantor kota, tidak dapat menyerap seluruh uang yang mencari investasi dan hanya menawarkan imbal hasil yang sederhana. Pencarian imbal hasil mengarah ke luar negeri. Menurut Martin Körner, setelah tahun 1700 jaringan bankir privat dan bankir dagang Reformed di Swiss dan mitra-mitra mereka di seluruh Eropa yang semakin rapat mengatur pengalihan modal dari para investor privat dan institusional di Bern, Solothurn dan Zurich ke Prancis, Inggris, Jerman, Austria dan Skandinavia.³ Para pedagang Zurich, dengan koresponden mereka di Lyon, Amsterdam dan kota-kota dagang Jerman, berada dalam posisi yang baik untuk bertindak sebagai perantara dalam arus ini.

Investor publik dan privat

Negara memimpin jalan. Pada tahun 1727 kota Zurich membeli 120 saham South Sea Company Inggris seharga sekitar 100.000 gulden, dan menyimpan 75 di antaranya selama kira-kira satu abad.⁴ Pada tahun 1755 dewan membentuk Zinskommission, yang di bawah pimpinan Säckelmeister dan kemudian Wali Kota Johann Jakob Leu beroperasi dari balai kota sebagai Leu & Co., menerima simpanan dari masyarakat pada hari Selasa dan Kamis dan menginvestasikannya di luar negeri. Pada tahun 1798 lembaga ini menjadi bank privat.⁵ Sejarahnya, investasinya dalam pinjaman negara-negara asing dan arti pentingnya sebagai pendahulu perbankan publik Zurich merupakan pokok bahasan Bab C.II. Di sini lembaga tersebut penting sebagai bukti bahwa pada pertengahan abad ke-18 pihak berwenang Zurich memandang ekspor modal sebagai fungsi yang normal dan diinginkan dari perekonomian kota.

Para investor privat menempuh jalan yang sama, sebagian melalui Zinskommission dan sebagian melalui koresponden mereka sendiri. Ketika Zinskommission membeli obligasi kerajaan Denmark pada paruh kedua abad ke-18, sekitar dua puluh keluarga dan lembaga Zurich turut menyetor jumlah tambahan dengan besaran yang sama.⁶ Dengan demikian, pemodal Swiss yang meminjamkan uang kepada penguasa asing, sosok yang lebih umum dikaitkan dengan Jenewa dan Bern, memiliki padanannya di Zurich, meskipun ekspor modal Zurich pada periode ini lebih kecil skalanya dan lebih ketat diawasi oleh negara.

Bankir dagang Zurich di luar negeri

Beberapa pedagang Zurich memantapkan diri di pusat-pusat keuangan besar Eropa. Contoh yang paling mencolok adalah Hans Konrad Hottinger (1764–1841), putra seorang pedagang dan pengusaha manufaktur tekstil Zurich. Setelah menjalani pelatihan di bidang tekstil di Mulhouse dan di bidang perbankan di Jenewa, ia menjadi juru tulis di bank Paris yang penting, Lecoulteux. Pada tahun 1786 ia menjadi salah satu direktur Rougemont, Hottinguer & Cie, yang dibubarkan pada tahun 1790 setelah mengalami kerugian spekulatif. Ia kemudian mendirikan Hottinguer & Cie. Ia menjabat sebagai ketua kamar dagang Paris dan salah satu regent pada pendirian Banque de France, dan Napoleon mengangkatnya menjadi baron Kekaisaran pada tahun 1810. Historisches Lexikon der Schweiz (HLS) menggambarkannya sebagai pendorong dan kreditur perdagangan ekspor Zurich ke Amerika.⁷ Bank keluarga yang bersejarah di Paris beralih ke Credit Suisse pada tahun 1990-an, meskipun nama Hottinguer tetap hadir dalam perbankan Paris melalui sebuah bank yang didirikan kembali oleh anggota keluarga.⁸

Karier Hottinger menggambarkan suatu pola. Komunitas pedagang Zurich melahirkan orang-orang yang terlatih dalam perdagangan tekstil, terdidik dalam korespondensi dan bursa, serta terhubung melalui jaringan Reformed dengan Jenewa, Basel, Mulhouse, Paris dan Amsterdam. Sebagian dari mereka pindah ke luar negeri dan menjadi bankir di sana, melayani sebagai koresponden dan kreditur bagi para pedagang yang tetap tinggal di kampung halaman.

Keterlibatan Atlantik

Orientasi internasional modal dan perdagangan Zurich juga menghubungkan kota tersebut dengan ekonomi perbudakan Atlantik. Laporan yang ditugaskan oleh kota Zurich kepada para sejarawan Universitas Zurich dan diterbitkan pada tahun 2020 menemukan bahwa, selama periode kepemilikan saham kota dalam South Sea Company, perusahaan tersebut mengangkut 36.494 orang Afrika yang diperbudak, termasuk mereka yang diangkut melintasi Atlantik dan mereka yang dikirim lebih lanjut dari pulau-pulau Inggris ke koloni-koloni Spanyol. Melalui Zinskommission, modal Zurich mengalir ke pinjaman negara Denmark yang terkait dengan ekonomi kolonial Antilen Denmark. Indiennes Zurich termasuk di antara kain katun cetak yang digunakan pada abad ke-18 sebagai alat tukar untuk membeli orang-orang yang diperbudak di Afrika Barat. Laporan tersebut menyebut nama para pedagang dan bankir Zurich tertentu, di antaranya anggota keluarga Escher dan Hans Konrad Hottinger, sebagai investor atau pemodal ekspedisi perdagangan budak.⁹ Entri-entri HLS tahun 2024 tentang keluarga Escher dan tentang Hans Caspar Escher kini mencatat hubungan-hubungan tersebut secara tegas.¹⁰

Bagi pusat keuangan, sejarah ini merupakan perkara yang lebih dari sekadar menarik secara historis. Pertanyaan tentang asal-usul aset, asal-usul kekayaan keluarga dan tanggung jawab historis lembaga-lembaga keuangan kini menjadi bagian dari lanskap reputasi tempat bank-bank dan yayasan-yayasan (Stiftungen) Zurich beroperasi. Keterusterangan kota dan HLS dalam membahas hubungan-hubungan ini sejak tahun 2020 mencerminkan pengakuan yang lebih luas bahwa modal Zurich, sejak abad ke-18, tertanam dalam suatu ekonomi global yang laba dan bebannya terbagi secara sangat tidak merata.

Catatan

1. HLS, Martin Körner, “Kapitalverkehr”, versi 2001 (disunting 3 Oktober 2013), https://hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13839.php. ↩
2. Hans Rudolf Schmid, “Leu, Johann Jakob”, Neue Deutsche Biographie 14 (1985), https://www.deutsche-biographie.de/sfz50693.html. ↩
3. HLS, Körner, “Kapitalverkehr” (telah dikutip di atas). ↩
4. Brengard, Schubert dan Zürcher, Die Beteiligung der Stadt Zürich (telah dikutip di atas). ↩
5. Schmid, “Leu, Johann Jakob” (telah dikutip di atas). Laporan Universitas Zurich yang dikutip di atas mencirikan Zinskommission sebagai organisme semi-negara yang khas, sebuah bank untuk investasi luar negeri. ↩
6. Brengard, Schubert dan Zürcher, Die Beteiligung der Stadt Zürich (telah dikutip di atas), yang menyebut 20.000 écu sebagai pembelian oleh Leu & Co. dan 20.000 écu lagi oleh sekitar dua puluh keluarga dan lembaga Zurich, sehubungan dengan pinjaman Denmark antara tahun 1757 dan 1798. ↩
7. HLS, Martin Lassner, “Hottinger, Hans Konrad”, versi 2005 (disunting 12 Februari 2008), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/028461/. ↩
8. Famille Hottinguer, “Family history”, https://famillehottinguer.com/en/familyhistory.html (penjualan bank Paris yang bersejarah kepada Crédit Suisse dan kemudian pemberian izin kepada Banque Jean-Philippe Hottinguer & Cie, kini Banque Hottinguer); Wikipedia (bahasa Inggris), “Hottinger & Cie”, https://en.wikipedia.org/wiki/Hottinger_%26_Cie (kepemilikan saham Credit Suisse sebesar 70 persen dalam Banque Hottinguer yang asli pada bulan Oktober 1997, berganti nama menjadi Credit Suisse Hottinguer, pengendalian penuh pada tahun 2001). ↩
9. Universitas Zurich, siaran pers tentang laporan Marcel Brengard, Frank Schubert dan Lukas Zürcher, 29 September 2020, https://idw-online.de/en/news?id=754915&print=1; Brengard, Schubert dan Zürcher, Die Beteiligung der Stadt Zürich (telah dikutip di atas). ↩
10. HLS, Hürlimann dan Zeuske, “Escher (vom Glas)” (telah dikutip di atas); HLS, Bruno Carl dan Michael Zeuske, “Escher, Hans Caspar”, versi 26 Agustus 2024, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/019847/2024-08-26/, yang mencatat bahwa katun yang diolah oleh mesin-mesin Escher, Wyss & Cie sebagian besar berasal dari Amerika Serikat dan Brasil utara, tempat katun tersebut diproduksi oleh orang-orang yang diperbudak. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.