Stablecoin dalam perdagangan Afrika dan Tiongkok

Dalam perdagangan antara Afrika dan Tiongkok, pembayaran dengan stablecoin sudah menjadi praktik umum. Importir Afrika yang tidak dapat memperoleh cukup dolar AS dari bank mereka membayar dengan token, dan eksportir Tiongkok menerimanya. Praktik ini sebagian besar berjalan tanpa kerangka hukum, sehingga menimbulkan risiko bagi semua pihak yang terlibat dan membuat penstrukturan yang cermat menjadi perlu.

Titik tolak

Menurut analisis industri yang dipublikasikan, sekitar 43 persen volume transaksi kripto di Afrika sub-Sahara menggunakan stablecoin, dan transaksi stablecoin sekitar USD 22 miliar dilaporkan untuk Nigeria pada 2025. Pendorongnya adalah kelangkaan mata uang asing: importir tidak menerima alokasi dolar yang cukup dari bank mereka dan beralih ke token. Eksportir Tiongkok menerima pembayaran ini, terutama dalam perdagangan melalui Guangzhou dan Yiwu.

Tiongkok daratan

Pada Februari 2026, Republik Rakyat Tiongkok secara tegas memperluas larangannya atas bisnis kripto ke stablecoin dan tokenisasi aset dunia nyata, serta memformalkan larangan stablecoin berdenominasi yuan. Karena itu, eksportir Tiongkok yang menerima token di daratan Tiongkok bertindak di luar kerangka yang diizinkan.

Hong Kong

Hong Kong telah menjalankan rezim perizinan bagi penerbit stablecoin berdasarkan Stablecoins Ordinance sejak 1 Agustus 2025. Pada 24 Maret 2026, Hong Kong Monetary Authority memberikan dua izin pertama, kepada HSBC dan kepada Anchorpoint Financial, sebuah usaha patungan yang dipimpin oleh Standard Chartered. Dari sekitar tiga puluh enam pemohon, hanya kedua pihak ini yang awalnya memperoleh izin, yang menunjukkan betapa sempitnya rezim ini diterapkan. Stablecoin dolar Hong Kong pertama yang diregulasi masuk ke pasar pada Agustus 2026.

Singapura

Pada 30 Juni 2025, Singapura memperkenalkan rezim perizinan bagi penyedia jasa token digital, yang juga mencakup perusahaan yang hanya melayani nasabah asing dari Singapura. Kerangka stablecoin yang diumumkan pada 2023 diterapkan melalui perubahan Payment Services Act, yang dikonsultasikan pada 2026. Kerangka ini mengatur dukungan cadangan penuh dan larangan pembayaran bunga.

Swiss

Di Swiss, berlaku panduan Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) tahun 2024, yang menetapkan bahwa penerbitan stablecoin pada umumnya diperlakukan sebagai penerimaan simpanan dari masyarakat. Dewan Federal telah mengajukan revisi Undang-Undang Lembaga Keuangan untuk konsultasi publik, yang akan mencakup stablecoin dan penyedia jasa kripto; pada saat artikel ini ditulis, pesan (dispatch) kepada Parlemen belum disahkan. Untuk tokenisasi hak, tersedia efek berbasis buku besar berdasarkan Pasal 973d dst. Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss (CO).

Uni Eropa dan Amerika Serikat

Di Uni Eropa (UE/EU), ketentuan stablecoin dalam MiCA berlaku sejak 30 Juni 2024, dan masa transisinya berakhir pada 1 Juli 2026. Di Amerika Serikat, GENIUS Act bulan Juli 2025 menciptakan kerangka federal. Aturan pelaksanaannya dipublikasikan dalam bentuk rancangan pada Agustus 2026, termasuk jalur bagi penerbit asing.

Empat struktur yang dapat diterapkan

Kesenjangan antara larangan di daratan Tiongkok, rezim perizinan di Hong Kong, dan penggunaan nyata di Afrika adalah tempat nasihat diperlukan. Empat struktur dapat diterapkan.

• Penyelesaian transaksi melalui lembaga berizin di Hong Kong atau Eropa alih-alih pertukaran token bilateral, dengan token hanya berfungsi untuk tahap terakhir ke pasar Afrika.
• Sarana treasuri Swiss yang menerima dan membayarkan token melalui mitra transaksi yang diregulasi, mendokumentasikan konversinya, dan melakukan penelaahan antipencucian uang atas asal dana.
• Tokenisasi posisi komoditas atau piutang dagang sebagai efek berbasis buku besar berdasarkan Pasal 973d dst. CO, sebagai instrumen jaminan dan pembiayaan, dikombinasikan dengan dokumen perdagangan elektronik berdasarkan Electronic Trade Documents Act 2023 Inggris.
• Ketentuan tegas mengenai pembayaran token dalam kontrak pasokan itu sendiri: token yang diizinkan, kurs acuan, saat pembayaran melunasi utang, siapa yang menanggung risiko kurs antara pembayaran dan konversi, dan akibatnya apabila suatu alamat dompet (wallet) diblokir.

Antipencucian uang sejak 1 Oktober 2026

Sejak 1 Oktober 2026, pemberian nasihat mengenai struktur semacam itu sendiri tunduk pada Undang-Undang Antipencucian Uang (AMLA) yang direvisi sepanjang menyangkut pendirian atau administrasi perusahaan. Penelaahan asal dana untuk pembayaran token kemudian menjadi kewajiban utama. Artikel tentang daftar transparansi dan Undang-Undang Antipencucian Uang yang direvisi menjelaskan ketentuan-ketentuan baru tersebut.

Mengapa Zug

Zug merupakan tempat kedudukan yang wajar bagi struktur semacam itu. Sekitar 715 perusahaan di bidang kripto dan aset digital berkedudukan di sana, administrasi pajaknya memahami bidang ini, dan kanton tersebut telah menerima pembayaran pajak dalam Bitcoin sejak 2021. Artikel tentang kripto dan aset digital di Swiss memberikan gambaran umum tentang kerangka Swiss.

Bagaimana Ressos Legal membantu

Penulis menelaah dan menstrukturkan arus pembayaran yang melibatkan stablecoin dan posisi komoditas yang ditokenisasi, menyusun klausul pembayaran dalam kontrak pasokan, dan memberikan nasihat mengenai posisi regulasi di Swiss, Hong Kong, dan Singapura. Penulis telah memberikan nasihat mengenai kripto dan aset digital sejak 2017. Hubungi penulis untuk pembicaraan pertama.

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.