Kerangka Regulasi — bagian dari buku Zug: Terbentuknya Sebuah Pusat Global karya Dr Alexander Ressos.
Setelah Bagian G menceritakan kisah Crypto Valley, bagian ini mengkaji hukum yang mengaturnya. Swiss tidak menetapkan satu kodifikasi tunggal untuk aset kripto dan Aset Digital. Swiss menerapkan hukum pasar keuangannya yang sudah ada terhadap aset-aset tersebut dan menyesuaikan hukum itu melalui langkah-langkah yang terarah, sehingga kerangkanya pada prinsipnya netral teknologi dan dalam praktiknya terperinci. Bab I menguraikan bagaimana undang-undang pasar keuangan umum berlaku terhadap token dan penyedia jasa kripto. Bab II mengkaji Undang-Undang DLT tahun 2020 dan perubahan yang dibawanya terhadap hukum perdata, hukum kepailitan, dan hukum infrastruktur pasar. Bab III meninjau reformasi yang sedang berjalan, rezim MiCA Uni Eropa (UE/EU), dan posisi Zug dalam persaingan regulasi internasional. Karena regulasi pasar keuangan Swiss bersifat federal, kanton Zug tidak memiliki kewenangan regulasi sendiri di bidang ini, tetapi daftar perdagangan, administrasi pajak, dan pengadilannya menerapkan ketentuan federal terhadap perusahaan-perusahaan yang bermukim di sana.
Bagian ini termasuk dalam Zug: The Making of a Global Hub karya Dr Alexander Ressos, yang diterbitkan di sini secara lengkap, bagian demi bagian.
Hukum Pasar Keuangan dan Aset Kripto — kesimpulan
Hukum pasar keuangan Swiss berlaku bagi aset kripto dan Aset Digital sesuai dengan fungsi ekonominya. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPrinsip netralitas teknologi
Hukum pasar keuangan Swiss mengatur kegiatan dan instrumen berdasarkan fungsi ekonominya tanpa mempersoalkan teknologi yang digunakan suatu lembaga. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiKlasifikasi token dalam praktik
Klasifikasi token oleh FINMA menjadi payment token, utility token, dan asset token tetap menjadi titik tolak setiap analisis, meskipun penerapannya telah semakin halus sejak tahun 2018. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiHukum perbankan: simpanan dan kustodi
Undang-Undang Perbankan (BankA) melarang pihak yang bukan bank menerima simpanan dari masyarakat secara profesional. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiHukum efek: prospektus dan perdagangan
Undang-Undang Jasa Keuangan (FinSA), yang berlaku sejak 1 Januari 2020, mewajibkan prospektus untuk penawaran umum efek di Swiss dan untuk pencatatan efek agar dapat diperdagangkan di tempat perdagangan,… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiLembaga keuangan: perusahaan efek dan manajer aset
Undang-Undang Lembaga Keuangan (FinIA) tahun 2018, yang berlaku sejak 2020, mengatur perusahaan efek, perusahaan manajemen dana, manajer aset kolektif, manajer portofolio, dan wali amanat. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiHukum antipencucian uang
Undang-Undang Antipencucian Uang (AMLA) tahun 1997 berlaku bagi perantara keuangan, yang didefinisikannya mencakup orang yang secara profesional menerima atau menyimpan aset milik orang lain, atau yang membantu dalam… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiSkema investasi kolektif dan staking
Sejumlah model bisnis kripto menyerupai skema investasi kolektif. Penyedia yang menghimpun aset kripto beberapa klien dan menginvestasikannya sesuai strategi tertentu mungkin sedang mengoperasikan dana. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiIntegritas pasar dan penegakan
Aturan tentang perdagangan orang dalam dan manipulasi pasar dalam Undang-Undang Infrastruktur Pasar Keuangan berlaku bagi efek yang dicatatkan untuk diperdagangkan di tempat perdagangan Swiss. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPeran kanton di Zug
Kanton Zug tidak berwenang mengatur pasar keuangan, meskipun otoritasnya berperan dalam kerangka hukum industri kripto. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPraktik awal FINMA (2014–2017)
Pendekatan FINMA terhadap aset kripto berkembang secara bertahap sebelum pedoman ICO tahun 2018. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiHukum pidana dan aset kripto
Hukum pidana Swiss melindungi aset kripto dan Aset Digital melalui ketentuan-ketentuan umumnya. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiHukum sanksi
Hukum sanksi Swiss berlaku bagi aset kripto dengan cara yang sama seperti bagi aset lainnya. Undang-Undang Embargo memberi wewenang kepada Dewan Federal untuk menetapkan langkah-langkah yang melaksanakan sanksi Perserikatan Bangsa-Bangsa,… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPelindungan data dan blockchain
Undang-Undang Federal tentang Pelindungan Data yang telah direvisi mulai berlaku pada 1 September 2023 dan berlaku bagi pemrosesan data pribadi oleh orang perseorangan dan badan federal. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiManajemen modal dan risiko di bank kripto
Bank yang memegang aset kripto di neracanya sendiri atau dalam kustodi untuk klien menghadapi risiko khusus. Risiko pasar aset kripto yang volatil dapat sangat besar. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiSistem pembayaran dan Undang-Undang Bank Nasional
Undang-Undang Bank Nasional memberikan kepada Bank Nasional Swiss (SNB) kewenangan pengawasan atas sistem pembayaran dan sistem penyelesaian efek yang penting secara sistemik. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPenjaminan simpanan dan kompensasi investor
Nasabah bank Swiss dilindungi oleh skema penjaminan simpanan hingga 100.000 franc per nasabah per bank. Skema ini mencakup simpanan dalam franc dan mata uang asing. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiCatatan praktisi: analisis regulasi bisnis kripto di Swiss
Penasihat yang menganalisis posisi regulasi bisnis kripto di Swiss biasanya menempuh empat langkah. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiUndang-Undang DLT dan Hukum Privat — kesimpulan
Undang-Undang DLT tahun 2020 menyesuaikan hukum Swiss dengan teknologi buku besar terdistribusi tanpa menciptakan hukum kripto khusus. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiProses legislasi
Laporan Dewan Federal bulan Desember 2018 menyimpulkan bahwa hukum Swiss pada umumnya sesuai bagi teknologi buku besar terdistribusi, tetapi mengidentifikasi kesenjangan di tiga bidang: pengalihan hak melalui… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiEfek berbasis buku besar
Inti Undang-Undang ini di bidang hukum privat adalah efek berbasis buku besar, dalam bahasa Jerman Registerwertrecht. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPerjanjian pendaftaran dan tanggung jawab penerbit
Perjanjian pendaftaran merupakan dasar kontraktual efek berbasis buku besar. Perjanjian ini harus menetapkan bahwa hak tersebut didaftarkan dalam buku besar efek dan hanya dapat dilaksanakan dan dialihkan melalui… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiAset kripto dalam kepailitan
Bidang utama kedua Undang-Undang ini adalah hukum kepailitan. Sebelum Undang-Undang ini, belum jelas apakah aset kripto yang disimpan kustodian untuk kliennya menjadi milik klien atau masuk ke dalam harta pailit… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiKepailitan kustodian kripto dalam praktik
Aturan-aturan ini telah diuji dalam praktik. Keruntuhan-keruntuhan internasional pada tahun 2022 menunjukkan pentingnya pemisahan yang jelas. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiFasilitas perdagangan DLT
Bidang ketiga Undang-Undang ini adalah infrastruktur pasar, tempat Undang-Undang ini menciptakan jenis infrastruktur pasar keuangan baru dalam Undang-Undang Infrastruktur Pasar Keuangan: fasilitas perdagangan DLT. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiEfek DLT dan Undang-Undang Antipencucian Uang
Undang-Undang ini mendefinisikan efek DLT sebagai efek dalam bentuk efek berbasis buku besar atau efek tanpa warkat lainnya yang disimpan dalam register elektronik terdistribusi yang memberikan kepada para kreditur kuasa… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiHukum perdata internasional
Aset kripto pada dasarnya bergerak lintas batas. Karena pertanyaan hukum mana yang mengatur efek berbasis buku besar atau pengalihan token muncul dalam setiap kasus lintas batas, Undang-Undang DLT mengubah Undang-Undang… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiToken yang bukan efek
Undang-Undang DLT tidak mengatur status hukum privat payment token dan token lain yang tidak mewakili hak terhadap penerbit. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPeraturan Payung DLT
Dewan Federal menetapkan peraturan untuk melaksanakan Undang-Undang DLT, yang dikenal sebagai Peraturan Payung DLT, yang mengubah beberapa peraturan, di antaranya Peraturan Perbankan, Peraturan Pasar Keuangan… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiEfek berbasis buku besar dalam praktik perseroan
Penggunaan efek berbasis buku besar untuk saham menimbulkan pertanyaan praktis dalam hukum perseroan. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiAgunan dan gadai aset kripto
Aset kripto semakin sering digunakan sebagai agunan. Nasabah bank kripto meminjam dengan jaminan Bitcoin atau ether mereka, sementara para trader menyerahkan aset kripto sebagai margin di bursa derivatif. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiEksekusi utang terhadap aset kripto
Kreditur yang hendak menegakkan tagihan terhadap debitur yang memegang aset kripto menghadapi hambatan praktis. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPewarisan dan aset kripto
Aset kripto menimbulkan masalah khusus dalam pewarisan. Ahli waris orang yang meninggal memperoleh harta warisan demi hukum, termasuk aset kripto, meskipun mereka dapat mengakses aset yang disimpan sendiri… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiDana tertokenisasi dan L-QIF
Sejak 1 Maret 2024, hukum Swiss memungkinkan pembentukan dana investor kualifikasi terbatas, yang dikenal sebagai L-QIF. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiUndang-Undang DLT di pengadilan
Sejauh ini pengadilan hanya sedikit berkesempatan menafsirkan Undang-Undang DLT. Efek berbasis buku besar terutama digunakan dalam transaksi tanpa sengketa. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPenilaian atas Undang-Undang DLT
Lima tahun setelah mulai berlaku, Undang-Undang DLT dapat dinilai. Capaian hukumnya cukup besar. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPelindungan konsumen dan investor ritel
Undang-Undang DLT tidak memuat aturan khusus untuk pelindungan investor ritel dalam aset kripto, sehingga pelindungan tersebut timbul dari undang-undang umum. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiKonsekuensi pajak Undang-Undang DLT
Undang-Undang DLT tidak mengubah hukum pajak, meskipun instrumen-instrumennya memiliki konsekuensi pajak yang harus dipertimbangkan para praktisi. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiCatatan praktisi: menerbitkan saham tertokenisasi pada perusahaan Zug
Perusahaan Zug yang ingin menerbitkan sahamnya sebagai efek berbasis buku besar hendaknya mempertimbangkan hal-hal berikut. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiReformasi, MiCA, dan Persaingan Regulasi — kesimpulan
Setelah Undang-Undang DLT, regulasi kripto Swiss memasuki fase reformasi kedua. Usulan izin bagi lembaga instrumen pembayaran dan lembaga kripto akan membawa penerbit stablecoin dan… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiAgenda yang belum selesai setelah Undang-Undang DLT
Undang-Undang DLT menyelesaikan masalah-masalah yang telah diidentifikasi Dewan Federal pada tahun 2018, meskipun pasar segera memunculkan masalah-masalah baru. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiUsulan lembaga instrumen pembayaran dan stablecoin
Usulan izin bagi lembaga instrumen pembayaran dimaksudkan untuk menggantikan izin fintech dalam Undang-Undang Perbankan (BankA). Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiUsulan lembaga kripto
Usulan izin kedua adalah bagi lembaga kripto. Izin ini akan mencakup kustodi aset kripto untuk klien dan perdagangan aset kripto yang bukan efek, seperti payment token dan… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiRezim MiCA Uni Eropa
Uni Eropa (UE/EU) mengadopsi Regulasi tentang Pasar Aset Kripto pada Mei 2023, rezim komprehensif pertama untuk aset kripto di sebuah kawasan ekonomi besar. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiMembandingkan pendekatan Swiss dan Eropa
Pendekatan Swiss dan Eropa berbeda dalam metode. MiCA merupakan rezim khusus untuk aset kripto yang melengkapi hukum jasa keuangan Uni yang ada, sedangkan kerangka Swiss menerapkan… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiStandar Basel tentang eksposur kripto bank
Komite Basel untuk Pengawasan Perbankan mengadopsi standar tentang perlakuan prudensial atas eksposur bank terhadap aset kripto pada Desember 2022 dan mengubahnya pada tahun 2024. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiTransparansi pajak dan CARF
Swiss telah memutuskan untuk mengimplementasikan Crypto-Asset Reporting Framework OECD bersama dengan perubahan atas Common Reporting Standard. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiKeuangan terdesentralisasi dan batas-batas regulasi
Keuangan terdesentralisasi menjadi tantangan bagi setiap rezim regulasi. Protokol yang memungkinkan pengguna meminjamkan, meminjam, dan memperdagangkan aset kripto melalui smart contract tanpa perantara tidak memiliki… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiZug dalam persaingan regulasi
Kerangka regulasi merupakan salah satu faktor utama dalam persaingan internasional antarpusat kripto. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiLiechtenstein: tetangga sebagai pintu gerbang
Liechtenstein menetapkan Undang-Undang Token dan Penyedia Jasa Teknologi Tepercaya pada Oktober 2019 dan memberlakukannya pada 1 Januari 2020. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiSingapura dan Hong Kong
Singapura mengatur penyedia jasa kripto berdasarkan Payment Services Act tahun 2019, yang memperkenalkan izin bagi jasa token pembayaran digital. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiDubai dan Abu Dhabi
Uni Emirat Arab telah menciptakan beberapa rezim untuk aset kripto. Abu Dhabi Global Market, zona bebas keuangan dengan pengadilan common law-nya sendiri, memperkenalkan kerangka untuk aset kripto pada… Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiBritania Raya dan Amerika Serikat
Britania Raya membangun rezim kriptonya secara bertahap. Sejak tahun 2020, penyedia jasa kripto wajib mendaftar pada Financial Conduct Authority untuk keperluan antipencucian uang. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPelajaran bagi Swiss
Perbandingan internasional menunjukkan beberapa pelajaran bagi Swiss. Pertama, kejelasan regulasi telah menjadi barang bersama. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiInstrumen praktik FINMA
Praktik FINMA bertumpu pada instrumen-instrumen yang membentuk pasar tanpa berstatus undang-undang. Pemberitahuan panduannya, yang disebut Aufsichtsmitteilungen, menjelaskan bagaimana FINMA menerapkan hukum di bidang-bidang tertentu. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiSwiss, Uni Eropa, dan akses pasar keuangan
Hubungan antara Swiss dan Uni Eropa membingkai persoalan akses pasar bagi industri kripto. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiPosisi Swiss dalam penetapan standar internasional
Swiss ikut serta dalam badan-badan internasional yang menetapkan standar untuk aset kripto. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiMasa depan kerangka Swiss
Kerangka Swiss untuk aset kripto dan Aset Digital akan terus berkembang dalam tahun-tahun mendatang. Baca selengkapnya Zug · Kerangka RegulasiDaftar periksa praktisi: persoalan regulasi Swiss bagi bisnis kripto
Daftar periksa berikut merangkum persoalan regulasi yang hendaknya dibahas bisnis kripto di Zug, sebagai pelengkap daftar periksa tentang penstrukturan proyek token di akhir Bagian G. Baca selengkapnya